Karena fungsinya, kolam Citra Wulan juga tempat pemujaan bagi Dewa Chandra dan rekreasi penduduk Kota Majapahit di kala bulan purnama.
Diperkirakan Kolam Citra Wulan dibuat di masa Raja Hayam Wuruk, seusai Mpu Prapanca menggubah Kakawin Negarakertagama pada tahun 1365.
Itulah mengapa Kolam Citra Wulan tidak tercantum dalam naskah tersebut.
Konon, Hayam Wuruk sengaja memerintahkan pembangunan Kolam Citra Wulan ini juga untuk mengenang peristiwa Perang Bubat, yang membuat kekasihnya, Dyah Pitaloka Citraresmi memilih mengakhiri hidup dengan cara bunuh diri.